📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告由摩根大通发布，核心观点认为科技和半导体领域的投资者去杠杆进程已快于预期，后续进一步去杠杆的空间已非常有限。分析指出，对冲基金在半导体板块的杠杆已大幅平仓，技术股和半导体ETF的空头头寸显示出对冲基金的净敞口较低。此外，杠杆化ETF的AUM已正常化，风险平价基金及零售期权购买活动也回落至历史平均水平。报告预测，随着去杠杆阶段告一段落，市场将获得多方面支持，包括内存价格上涨、超大规模数据中心资本支出预期上调，以及AI算力价格企稳回升。针对加密货币市场，报告指出Clarity Act法案通过概率下降对市场构成阻碍。附录详细汇总了全球各类资产的资金流向、动量指标、头寸监测及波动率数据。