📰 研报摘要
查看全文 ➔Lam Research (LRCX) 发布 2026 财年第四季度财报，实现营收 67.2 亿美元，每股收益 1.82 美元，均超出市场预期。业绩超预期主要得益于 CSBG 业务创下历史新高。分产品看，NAND 和逻辑芯片收入环比大幅增长，分别增长 118% 和 63%，抵消了晶圆代工和 DRAM 业务的环比下滑。毛利率达到 52.0%，创 20 年来新高。公司对 2027 财年第一季度给出了极强的业绩指引，预计营收达 81 亿美元。展望未来，公司上调 2026 年全球晶圆厂设备支出（WFE）预期至 1500 亿美元左右，并表示 2027 年将是增长强劲的一年。公司正受益于 GAA、先进封装、HBM 及 NAND 升级等关键技术变革，同时通过价格策略及运营效率提升，目标长期毛利率和营业利润率进一步增长。鉴于公司执行力稳健且盈利结构改善，分析师维持“跑赢大盘”评级，并将目标价上调至 360 美元。