📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流探讨了 AI 智能体驱动下的 CPU 架构变革及其带来的需求增长。会议认为 CPU 角色正从数据处理的“管家”转向任务编排和工具调用的“教练”，核心增量源于实现控制流与计算流解耦的“柜外”独立 CPU 集群。不同任务对 CPU:GPU 配比需求差异显著，复杂智能体任务（如 BrowserAgent）的配比可达 5:1 至 10:1，远高于纯对话任务的 1:4 或 1:5。CPU 增长分为两个阶段：2025H2-2026 年由调度需求驱动，侧重中低端性价比；随后由执行型复杂任务驱动，侧重高性能与生态匹配。在竞争格局方面，ARM 凭借性价比优势切入调度需求，x86 则依靠深厚软件生态在复杂任务执行中保持核心竞争力。预计 AI 服务器 CPU 市场空间有望达 2000 亿美元，国内海光信息在 CPU 领域的预期差有望进一步扩大，值得重点关注。