7月政治局会议解读：动能转换与财政发力提效

本文解读2026年7月政治局会议精神，指出宏观重心由脉冲式刺激转向结构优化，核心定调为“加快推动新旧动能转换”。财政政策由“用好用足”转为“发力提效”，预计三季度地方债发行将显著提速以对冲上半年进度滞后。货币政策强调“财政金融协同”，在流动性受外汇占款被动投放支撑的背景下，三季度全面降准降息预期较低。内需策略由消费补贴转向供给端优化，投资重要性已超过消费，重点聚焦“六张网”建设及AI+现代化产业体系。此外，会议强调深化资本市场投融资改革以提升韧性和信心，A股反弹将很大程度上取决于海外科技股情绪的企稳。