📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了2026年中期大众品行业的投资逻辑，核心在于渠道体系重构与产品创新升级。在渠道端，零食量贩店、硬折扣与会员店等高势能渠道正重塑行业竞争格局，而保健品线上化及餐饮供应链标准化亦为行业带来增长动能；软饮料与乳制品则在传统渠道精耕基础上，积极探索即时零售与新兴业态。在产品端，健康化、高端化、功能化已成为突围核心路径，零食健康红利持续兑现，啤酒高端化进入下半场，乳制品与保健品精准聚焦细分人群与功能场景。成本端看，啤酒原材料成本优势显现，原奶供需格局优化，整体成本可控。投资建议关注竞争格局改善的乳制品及具有强α属性的啤酒、零食、调味品及软饮料龙头公司，风险点包括经济复苏不及预期、终端需求疲软及行业竞争加剧等。