中际旭创投资者电话会议纪要

本次会议为中际旭创投资者电话会议，旨在澄清市场关于光模块价格大跌的传闻，并确认公司订单能见度与技术演进方向。公司明确否定了 1.6T 产品低价竞争的传闻，强调 2027 年订单已全部落地为刚性合同，且部分头部客户已提前锁定 2028 年 2.4T、NPO 及 XPO 等新产品需求。技术路径上，2.4T 及 NPO 等高端产品凭借高技术壁垒和定制化特性，将成为拉动整体毛利率提升的核心引擎。需求方面，AI 集群规模扩大导致光模块总需求增速超过 GPU 出货增速，且国内 AI 数据中心建设提速带动需求快速增长。公司通过签订多年期长单、战略股权投资等方式深化绑定上游供应链，预计 2026 年下半年关键物料供应将逐步改善。整体认为行业需求真实，技术壁垒坚实，竞争格局良好。