宁德时代：业绩符合预期，回购+分红彰显龙头定力

报告点评宁德时代 2026 年上半年业绩，实现营收 2,769 亿元（同比 +54.8%），归母净利 433 亿元（同比 +42.0%），业绩整体符合预期。增长主要受动力及储能电池销量放量驱动，其中储能销量占比提升至 25%，且充分受益于海外电动化增长红利。在盈利方面，公司毛利率虽同比略降，但单位盈利保持稳定，体现出较强的产品竞争力和产业链布局优势。同时，公司公告拟进行约 64.93 亿元中期现金分红，并计划以 200-400 亿元回购 A 股并注销，回购价格上限为 573 元/股。维持“推荐”评级。