📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议由澎湃新闻连线中信证券首席经济学家明命云、平安证券首席经济学家钟正生、华创证券首席经济学家张宇，就2026年中国宏观经济运行及下半年展望进行深入探讨。三位专家认为，上半年经济在外部冲击下展现韧性，名义增长显著修复，呈现出“出口强、内需偏弱、中游制造领先”的结构分化特征。
针对下半年，嘉宾强调“新旧动能转换”与“经济修复扩散”是核心主线。在政策层面，预计财政政策将从三季度观望转向四季度增量发力，重点聚焦重大项目落地和实物工作量形成。货币政策将更侧重价格工具与结构性工具，通过财政与货币协同提升资金配置效率。在资产配置上，专家一致看好A股，认为中国制造业的竞争力支撑中游高端制造板块成为中长期投资主线（如AI算力、电力设备、高端装备），对债券市场保持温和乐观，建议关注存款分布指标对经济循环的指引作用。面对海外地缘扰动和流动性风险，专家认为人民币汇率韧性可作为缓冲，强调应坚持以我为主的政策导向，稳步推进高质量发展。