游戏行业估值触底与投资机会交流纪要

本次交流探讨了游戏行业在估值触底后的投资机会。会议认为游戏板块当前估值处于10-11倍的历史低位，具备极高安全边际。行业基本面方面，长线运营能力增强削弱了产品周期波动，2026年7月国产版号发放数量回升，出海业务同比保持20%-30%的高增长，且端游与小程序游戏赛道表现突出。技术与渠道端，AI编程有望提升生产效率，渠道分成下调利好利润率。在投资主线上，重点看好恺英网络、世纪华通、巨人网络等具备平台化或工厂化模式、能摆脱传统周期的公司；关注三七互娱、吉比特、网易等2026-2027年产品线明确的公司，以及具有超跌修复空间的完美世界。