📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析了韩国股市在2026年6月高点后的回调原因，指出外资机械性减仓、杠杆型ETF放大波动以及机构资产配置限制是主要拖累因素。随着市场去杠杆进程推进及外资抛售压力缓解，报告认为企业回购注销、公司资本效率改善及政府监管推动的低PBR公司估值修复将成为下一阶段重估的核心动力。维持2026年KOSPI目标位10,000-11,000点，核心催化剂包括AI相关盈利周期（内存/HBM、电力设备等）、股东回报提升及税收改革措施。报告同时提示了企业回购不及预期、外资进一步机械性减仓以及零售投资者重构高杠杆的下行风险。