宁德时代 2026 年半年报点评：回购股份夯实信心，业绩持续增长

西南证券对宁德时代 2026 年半年报进行点评。公司 2026 年 H1 实现营收 2769.17 亿元（同比增长 54.8%），归母净利 432.84 亿元（同比增长 41.98%），业绩符合预期。公司拟使用 200 亿至 400 亿元自有或自筹资金回购股份并注销，以夯实市场信心。在经营方面，锂电池产量保持高增，H1 实现 498GWh，产能利用率达 94.86%；增长模式正从纯产品输出演进为“产品+服务”一体化模式，通过车电分离与换电网络提升用户体验。同时，公司通过推出钠电池、双核系列及大容量储能系统等新产品巩固寡头地位。报告维持“买入”评级，预计 2026-2028 年 EPS 分别为 19.65 元、23.77 元和 28.59 元。