消费的九大看点策略交流纪要

西部策略首席分析师曹柳龙分享关于消费行业的九大核心观点。会议认为消费与科技存在交替上涨的规律，且中国作为最强出口国将最终转化为最强消费国。在宏观逻辑上，人民币升值驱动财富回流将带动PPI和CPI回升。关于节奏判断，认为二季度消费可能经历最后一跌（受外部环境恶化及政策压低要素价格影响），三季度则有望出现中等级别的反弹，触发因素为中美关系缓和及国内经济压力下的政策转向。会议强调，消费真正的反转取决于居民资产负债表的修复，其前提是美联储QE或房价触底回升。在投资建议上，认为消费反弹阶段应关注高赔率、高杠杆的地产股；而一旦消费彻底反转，则应配置以白酒为代表的泛消费核心资产。