📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析认为，AI新兴需求驱动钨产业量价齐升，中游盈利能力大幅增强，APT及钨粉加工费较2025年均值分别增长3.3倍和4.5倍。需求端，AI驱动的PCB微钻、棒材及六氟化钨需求爆发，预计2027年合计需求达9,000金属吨，占全球原生钨总需求8%；此外，核聚变与全球国防开支增长亦提供支撑。供给端，全球供需缺口持续扩大，预计2029年缺口达2.5万金属吨，支撑钨价中长期偏强运行。行业龙头企业上半年净利同比增长219%-251%，但市值较高点回调约48%，PE估值进入13-23倍区间，配置价值凸显。中钨高新、厦门钨业等龙头正通过加速矿山资源注入与高端产能建设强化全球竞争优势。