📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析认为大众消费需求在2026年7月触底企稳，餐饮端与家庭端动销均有所改善，景气度下行风险基本解除。在乳业方面，原奶周期开启利好产业链，蒙牛乳业、新乳业具备显著底部价值，悠然牧业、现代牧业直接受益原奶价格上涨；同时关注奶酪（妙可蓝多）、燕麦（西麦食品）、复合调味品（天味食品）等具备高增长“锐度”的细分赛道。白酒板块修复主因机构再平衡配置，核心矛盾已由库存转向需求端，预计2026年Q3起报表逐步修复。白酒配置建议遵循“先出清、先受益”原则，首选具有强大价格掌控力的贵州茅台，并关注泸州老窖、迎驾贡酒及今世缘等标的。整体建议重点关注具备底部价值、行业增速或新渠道逻辑的消费龙头。