城市更新专题报告：十五五规划引领高质量发展

本报告深度剖析了我国城市更新行业的发展历程与最新政策走向。随着城镇化进入稳定发展期，城市建设重心已从大规模增量扩张转向存量提质增效。国务院印发的《城市更新“十五五”规划》作为首个国家级专项规划，标志着行业正式进入量化目标、重大工程牵引的新阶段，未来五年预计投资需求达15万亿元。报告指出，中央通过专项资金、超长期特别国债及专项债等多渠道强化投融资支持，并将城市更新纳入REITs扩容行业范围。当前行业已进入高质量发展期，但面临资金筹措难度大、利益协调复杂及产业运营瓶颈等挑战。投资建议方面，由于城市更新项目具有体量大、周期长、资金占用高等特征，行业洗牌下利好资金雄厚、具备丰富资源与项目经验的国企开发商，尤其看好已深耕当地城市更新业务的国企表现。