社服美护零售行业超跌反弹投资机会交流纪要

本次交流重点讨论了社会服务、美护、零售等板块的底部反转机会及个股逻辑。在酒店人服领域，锦江酒店中央预订渗透率升至 36%，2026 年利润目标 12 亿元，估值具吸引力；首旅酒店业绩增长确定性较高；科锐国际 IT 外包需求旺盛，其“禾蛙”平台及 AI 智能体产品为潜在增量。在教培领域，受益于 2010-2018 年出生红利，新东方新业务增速近 25%，学大教育和中国东方教育估值处于低位。美护板块公募持仓极低，珀莱雅主品牌趋势扭转且三季度有望增长，巨子生物下半年增速预计超 20%，毛戈平全年 30% 增速指引确定性高，林清轩具备强品牌势能。此外，朗姿股份医美业务成本控制增强，九华旅游估值有修复空间。整体认为相关板块处于基本面支撑与估值修复的共振期。