摩根士丹利：KLA Corp (KLAC.O) 2026 财年四季度业绩点评

本文为摩根士丹利针对 KLA Corp（KLAC.O）2026 财年四季度的财务业绩点评。公司本季度表现不尽如人意，营收虽达到 36.58 亿美元，但近期的增长动力不足，导致摩根士丹利将目标价从 274 美元下调至 253 美元，维持“超配”评级。报告指出，尽管 2026 年表现欠佳，但随着 1D 和 1.4nm 工艺节点的推进，以及在先进封装（SoIC 和混合键合）领域的份额提升，2027 年公司在半导体资本设备（SPE）市场的表现有望优于整体 WFE 市场。公司目前积压订单（RPO）达 125 亿美元，支撑了对 2027 年的乐观预期。风险点包括晶圆厂资本开支缩减、设备竞争加剧以及地缘政治环境的影响。