摩根大通东盟股票策略与经济路演反馈

本文为摩根大通关于东盟股票策略与宏观经济的路演反馈报告。宏观背景方面，东盟市场持续面临高油价、强势美元、厄尔尼诺现象及地缘政治不确定性等逆风影响。策略上，机构投资者倾向于采取防御性配置（如新加坡、马来西亚市场及能源/公用事业板块）或关注特定主题（如泰国复苏、市场估值修复等）。各市场观点如下：维持对新加坡和马来西亚超配（OW）评级；泰国、越南、印度尼西亚为中性（Neutral）；对菲律宾持低配（UW）观点。经济讨论重点关注泰国的投资驱动增长前景、新加坡与马来西亚的科技驱动型增长潜力，以及美联储加息预期对区域货币及政策的压力。整体对2026年下半年东盟股市保持谨慎态度。