锂电需求之辩：2026年与2022年周期的差异分析

本文分析了2026年与2022年锂电池行业需求周期的异同，指出需求结构已由国内乘用车主导转向全球多元化驱动。2026年国内乘用车占比下降，而海外储能、新兴市场动力电池及国内商用车（尤其是重卡）成为新增长点。2026年上半年，新兴市场销量同比增长112%，欧洲市场增长32%，国内重卡领域增长近80%。全球储能市场海外占比超60%，受容量政策驱动，预计2027年全球储能电池出货增速维持在30%以上。综合来看，预计2027年锂电行业整体需求增速在20%-30%，当前板块PE约12-14倍，估值处于相对底部。