环旭电子 2026 年上半年业绩及 AI/光通信业务交流纪要

环旭电子 2026 年上半年实现营收 273.4 亿元，归母净利润 4 亿元（同比增长 29%），创 2023 年以来同期新高。业绩增长主要受 AI 智能卡驱动，云端及存储业务营收同比大增 52.9%。公司正加速 AI 加速卡产能扩张，产线由 2 条增至 4 条，并计划在 2027 年上半年进一步扩充。在光通信与 CPO 领域，成都基地 800G 硅光引擎及越南工厂光模块产能预计在 2026 年 10 月分别达到 120K/月和 100K/月，CPO 业务则聚焦高附加值的 ELSFP 与 FAU 耦合，凭借自研自动化设备构建技术壁垒。财务方面，因可转债转股及赎回，资产负债率有所下降。公司预计 2026 年第三季度营收同比增长 15%-20%，但原材料（如 DRAM）涨价及人民币升值对营业利润率产生一定压力。