花旗：迪士尼（DIS.US）2026财年指引面临潜在风险分析

本报告主要分析了华特迪士尼（DIS.N）在 2026 财年的业绩指引面临的潜在下行风险。花旗分析师指出，受娱乐业务部门影响，迪士尼 2026 财年 16% 的调整后每股收益（Adj. EPS）增长目标存在压力，目前预计 2026 财年增长为 15%。报告重点关注了六大核心领域：一是 FY26 业绩指引的达成可能性；二是国内乐园客流增长乏力风险；三是公司计划将客流指标由“国内客流”转为“全球客流”的潜在影响；四是主题乐园板块的资本开支与长期 EBIT 增长目标；五是 SVOD（订阅视频点播）业务因内容支出增加可能导致的利润率压力；六是近期电影票房表现不及预期对盈利的影响。基于上述调整，花旗将迪士尼目标价由 145 美元下调至 135 美元，维持“买入”评级。