📰 研报摘要
查看全文 ➔本文为花旗发布关于希捷科技（Seagate）六月季度财报后的管理层交流要点及财务预测更新。希捷管理层表示，受供需环境改善驱动，公司定价保持强劲且持续优化，近线存储（Nearline）需求持续旺盛，超出长期产能规划。技术层面，HAMR（热辅助磁记录）采用率加速，在近线存储出货中占比约 40%，内部激光生产增加及 Mozaic 系列产品的推进将持续优化成本结构与毛利率。公司维持对未来数年毛利率、现金流的乐观预期，计划在债务压降后提高股东回馈。花旗维持对希捷的买入评级，目标价 1,240 美元，看好 AI 驱动的存储需求增长、稳健的供需定价逻辑及技术升级带来的盈利能力提升。主要下行风险包括宏观环境导致企业需求疲软、SSD 对 HDD 的替代效应加速，以及 HAMR 推广遇阻等。