花旗：AMD 2Q26 业绩前瞻与 AI 产品线进展

本文为花旗银行对 Advanced Micro Devices（AMD.O）的业绩前瞻报告。分析师维持 AMD 买入评级，预计 2Q26 营收与 EPS 将超市场一致预期，主要驱动力源于服务器 CPU 与 GPU 业务的增长。报告重点关注 Helios GPU 产品的交付爬坡情况，认为 Meta 将成为 AMD AI 产品尤其是 GPU 的重要客户，并看好 MI455X 和 Helios 在低延迟推理场景下的竞争优势。此外，AMD 在“Advancing AI”会议上调了 AI 加速器与服务器 CPU 的长期 TAM 预期，并发布了第六代 Venice CPU。花旗指出 AMD 在 AI 数据中心业务的强劲增长逻辑，同时列举了竞争加剧、PC 终端市场波动及核心客户订单风险等潜在影响因素。