油运板块2026年7月专题跟踪：地缘局势扰动与高景气延续

本报告对2026年7月油运板块进行专题跟踪。核心逻辑在于地缘政治冲突（美伊、红海危机）导致全球石油贸易航线重构，航距拉长，持续驱动吨海里需求提升。供给端方面，受船坞产能限制，运力交付处于低位，且现有船队老龄化严重，拆船压力加剧，行业集中度空前提高，运价利润中枢上移。库存端，由于中东供应中断，全球原油库存处于低位，未来补库需求支撑市场景气。投资建议上，基于供给刚性和需求重构，继续看好油运景气周期，重点推荐中远海能，建议关注招商轮船、招商南油。风险提示包括全球石油消费恢复不及预期、地缘政治风险及测算偏差。