宁德时代：2季度出货超预期，盈利修复节奏与供需变化分析

本报告针对宁德时代（300750.CH）发布深度点评，指出公司2026年2季度收入增长强劲，电池出货量约232GWh，同比上升55%，超出市场一致预期；受原材料价格传导滞后及储能锁价订单影响，毛利率环比下降至23.2%，归母净利润略低于市场预期。展望后市，随产能释放与下游需求回暖，出货量增长确定性较强；虽然短期毛利率承压，但长期竞争优势未变。报告上调了2026-2027年出货量及收入预测，下调了毛利率预测，维持“买入”评级。后续重点关注成本传导进度、储能盈利修复情况及行业供需平衡变化。