高盛日本硬件行业点评：康宁二季度业绩与日本相关标的估值修复机会

本报告点评了康宁（Corning）2026财年二季度业绩，指出其光通信业务受数据中心互联（DCI）及光纤需求驱动表现强劲，尤其是企业网络部门受生成式AI相关需求拉动，销售额同比大幅增长。分析师认为康宁二季度业绩对行业整体需求预示积极，尽管短期受康宁太阳能业务拖累导致股价波动，但其估值溢价与日本电子设备同业存在差距。报告重点分析了藤仓（Fujikura）、住友电工（Sumitomo Electric Industries）、古河电工（Furukawa Electric）、SWCC及安立（Anritsu）等日本标的。分析师认为日本厂商在光纤等商品化领域采取谨慎扩张策略，转而深耕高附加值电缆等领域，随着市场情绪修复，相关标的估值有望重估。报告同时披露了各标的的投资风险，包括电信基建开支延缓、超高密度光纤竞争及宏观经济波动等。