美国消费者全景图（2026年7月）：支出显韧性，现金流趋弱

本报告通过美国消费者仪表盘分析了2026年7月的宏观消费情况。支出方面，实际PCE同比增长2.1%，表现出一定韧性，但预计下半年受通胀影响将放缓至1.5%；近期韧性部分源于OBBBA相关减税及非营利组织支出。就业市场趋于稳定，6月失业率为4.2%，但预计到年底将升至4.4%。收入方面，实际可支配收入增长乏力，且预期能源价格上涨将进一步削弱家庭（尤其是低收入群体）的支出能力。财富与债务方面，家庭资产负债表依然强劲，净值与可支配收入比处于历史高位，但信用卡和次级车贷违约率仍高于历史水平。消费者信心指数近期有所回升。