大宗商品热点深度解读：二甲苯与乙烯行业供需及后市展望

本报告由百川盈孚分析师对二甲苯及乙烯大宗商品市场进行深度解读。在二甲苯方面，2026年国内产能持续扩张，行业进入供需转型期，受中东地缘局势及原油价格波动影响，上半年利润创近年来新高。随着下游PS产能扩张放缓及汽油调油需求结构性收缩，未来供需博弈加剧。预测8月价格受需求偏弱支撑有限，10月进入传统消费淡季后价格或将走弱。

在乙烯方面，作为衡量石化产业水平的重要标志，我国乙烯生产以石脑油裂解为主。受中东局势及原料波动影响，行业开工及价格波动剧烈。随着独山子二期等新装置投产，供应压力预计在下半年增加。受下游利润承压及需求淡季影响，预计下月乙烯市场将维持7800-8250元/吨的震荡偏弱走势。后续需持续关注原油价格波动、地缘政治突发事件及新增产能的实际投放进度。