📰 研报摘要
查看全文 ➔报告分析了26Q2公募基金持仓变动，重点探讨TMT行业（电子与通信）历史性高仓位下的抱团程度。分析认为，虽然名义仓位超60%，但剔除市值因素后的配置系数为2.21x，尚未达到历史极端抱团水平。26Q2基金配置重心进一步向半导体、通信硬件及高端装备迁移，策略组合新增通信网络设备、印制电路板、集成电路制造、数字芯片设计、被动元件、仪器仪表、激光设备等。风格上，基金持仓向成长迁移，且重仓股集中度环比回升。报告提示，若市场波动加大或出现赎回压力，调整幅度可能因AI资产高市值占比而高于历史均值，建议关注AI产业链的边际配置变化。