📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议探讨了电网设备行业的中短期投资机会。会议认为“十五五”电网投资下限明确为4万亿元，复合增速约7%，新能源结构转型驱动投资增速反超用电增速。配电网迎来量价齐升拐点，2026年首批联采金额同比增长39%，箱变与熔合终端价格显著回升，且市场份额向头部厂商集中。特高压建设节奏回升，2026年前四批招标额接近2025年全年水平，未来深远海风电直流需求将成为核心增量。估值方面，多数公司处于历史底部，DCF模型隐含增长预期远低于规划。预计2026年下半年起，特高压交付放量与配网利润率修复将形成业绩共振。重点关注平高电气、国电南瑞、华明装备（稳健型）以及许继电气、思源电气、长高电新（弹性型）。