德意志银行：亚马逊（AMZN.US）2026年二季报业绩预览

本报告为德意志银行针对亚马逊（AMZN.US）2026年二季报的业绩预览。德银预计亚马逊二季度业绩将处于管理层收入指引高位并超出市场一致预期，主要驱动力包括韧性的电商趋势、AWS增长加速及广告业务的持续强劲。德银预测二季度AWS收入同比增长33%，三季度将进一步加速至34%，且认为AWS需求保持强劲，特别是AI算力部署及推理需求持续增长。针对备受关注的资本开支，德银将其2027年预期上调至约3000亿美元。报告重申亚马逊“买入”评级及315美元目标价，并微调了部分年度EPS预期。风险方面，报告指出宏观经济放缓带来的电商压力及云业务供给约束可能对业绩构成下行风险。