📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流重点跟踪了潮玩、智能眼镜和新型烟草三大新消费赛道。潮玩方面，布鲁可受益于海外市场（美欧）快速增长及新品类（积木车）拓展，IP结构持续优化；泡泡玛特则处于高基数后的业绩验证期，估值低位时具备中长期布局价值。智能眼镜方面，行业处于爆发早期，康耐特光学作为上游镜片供应商，受益于全球品牌布局及产品迭代，预计2027年智能眼镜业务将带来显著的收入与利润增量。新型烟草方面，全球政策环境积极，中国HNB国标征求意见预示2027年为销售元年；思摩尔国际受益于英美烟草获批水果味雾化烟，下半年业务有望加速；中烟香港卷烟出口模式由分销转自营，预计将显著提升毛利率及盈利能力。