📰 研报摘要
查看全文 ➔报告复盘了 2006-2025 年基础化工行业在第三季度的历史表现，分析指出该板块在 Q3 取得正绝对收益和正超额收益的概率均为 60%，其表现通常与行业景气上行、盈利改善或底部修复阶段共振。当前化工行业处于底部向上初期，供给端资本开支增速放缓，且在双碳考核约束下低效产能扩张概率降低；需求端全球经济增长仍有韧性，预计 8 月中下旬将启动季节性补库。报告预计 2026 年 Q3 行业景气中枢将高于 Q1，并较 2025 年 Q3 同比大幅改善。投资建议上，建议重点布局资源优势突出、估值低位的核心龙头、涤纶长丝、钾肥、磷化工、制冷剂、有机硅及纯碱等品种，并积极拥抱 AI 材料、半导体材料等化工新材料。