📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对 2026 年上半年纺织服装行业进行复盘并展望下半年趋势。零售端：2026Q1 国内消费显著改善，但 Q2 以来有所降速。品牌端：β 效应弱化，行业进入低位震荡阶段，建议聚焦景气赛道及具备业绩反转能力的α个股，如比音勒芬等；中高端与休闲板块景气度优于运动。制造端：上游原材料价格上涨带动 H1 业绩弹性，后续利润空间边际减弱；中游制造板块当前定价充分，超跌提供中期布局窗口，下半年随油价回落及原材料成本压力缓解，盈利修复预期增强。投资策略上，重点推荐比音勒芬、台华新材、伟星股份、华利集团、申洲国际及晶苑国际等。核心风险包括终端零售疲软、国内外宏观环境波动、库存去化压力及汇率与原材料价格大幅波动。