全球存储接口芯片竞争格局深度拆解：Rambus 与澜起科技深度对比

本报告针对存储接口芯片行业进行深度分析，重点对比了 Rambus 与澜起科技在市场竞争格局、技术架构及经营效率上的差异。报告指出，随着 Agentic AI 带来的服务器 CPU 更新周期和 MRDIMM 升级，全球存储接口芯片市场规模预计在 2030 年达到约 200 亿美元。Rambus 虽然在内存接口芯片、DRAM 专利授权及计算芯片 IP 授权三大领域布局广泛，但受限于其与 DRAM 厂商的复杂历史关系，其在核心内存接口芯片市场的份额扩张受限，且相比澜起科技，其业务结构中包含大量低增速的授权业务，导致整体盈利增速不及后者。此外，Rambus 维持了更庞大的产品研发矩阵，研发投入强度显著高于澜起科技，导致其运营杠杆释放更为缓慢。基于此，报告给予澜起科技“跑赢大盘”评级，并分别给出 A 股 400 元及港股 520 港元的业绩目标。