伯恩斯坦：可口可乐（KO.US）2026年二季度财报点评

本报告为伯恩斯坦对可口可乐（KO.US）2026年第二季度财报的深度回顾与点评。可口可乐二季度业绩表现强劲，EPS达0.97美元，超出分析师一致预期0.04美元。增长主要得益于全球销量（Unit Case Volumes）增长5%及有机销售增长（OSG）达6%，同时营业利润率超预期达到35.6%。公司上调全年有机增长指引至5%区间的上限。虽然报告结合最新业绩更新了模型，但维持对公司作为韧性、高质量复利增长公司的中长期判断基本不变。分析师将目标价由原先的83美元上调至93美元，目标市盈率从24倍调至25.5倍，主要反映近期股价表现。尽管公司在功能性饮料市场具有竞争优势，且展现出良好的抗逆性，但分析师认为当前估值倍数进一步扩张的空间有限。后续需持续关注消费环境波动、核心原材料成本及全球各区域市场的销量兑现情况。