伯恩斯坦：阿斯利康（AZN）研发管线催化剂及投资机会分析

本报告由伯恩斯坦发布，维持阿斯利康（AZN.LN）“跑赢大盘”评级，目标价上调至 20,200 GBp。报告核心观点认为，阿斯利康在 2026 年下半年至 2027 年具备强劲的研发管线催化剂，包括非肿瘤领域的 tozorakimab、AZD0780 及 balcinrenone，以及肿瘤领域的 Datroway 和 camizestrant 等关键药物数据读出。尽管下调了 2026-2033 年每股收益预期，但预计 2026-2031 年调整后每股收益年复合增长率仍可达 10.7%，领先于欧洲同业。分析认为，公司凭借深厚的内部及外部创新引擎，具备正偏向的风险回报特征。