📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议为携程集团针对国家市场监督管理总局行政处罚的投资者专项沟通会。公司表示诚恳接受处罚，并将其视为优化运营模式、夯实高质量发展的契机。具体整改措施包括：升级合作模式以替代一级授权分销、终止二级授权分销并优化定价体系（已于3月下线自动定价工具）、完善合作伙伴生态、加强消费者权益保护及建立常态化反垄断自查机制。在财务影响方面，公司将在2026年二季度确认51.79亿元人民币的费用及1.22亿元人民币的收入冲减。关于未来展望，公司短期业绩可见度受过渡期波动及宏观因素影响有限，暂时无法提供2026年下半年的具体业绩指引，但长期将坚持通过扩大全球布局、提升产品服务质量和创新创造增量需求来驱动增长。