AI 多模态生成产业观点更新及应用分析

本次报告关注 AI 多模态生成赛道，重点分析 AI 漫剧与真人剧的商业潜力。预计 2026 年 AI 漫剧市场规模将超过 400 亿元，体量对标电影市场，且供给端广告投放消耗量显著增长，峰值接近 2 亿元/日。技术层面，国内 Sedance 2.5 等模型迭代速度快于海外，支持 30 秒以上视频生成及 3D 白模预演，显著降低长视频及影视制作成本。商业模式上，算力成本占总成本 30%-40%，工具侧“卖铲子”模式确定性最高，且估值体系正从母公司折价转向独立定价。投资建议重点关注工具侧的可灵，以及拥有海外平台与自有 IP 的昆仑万维、掌阅科技、中文在线。