AI 产业未来 3～6 个月展望专题会议纪要

会议纪要 行业研究 / 行业交流纪要 申万: 半导体 腾讯控股 (00700.HK) 中际旭创 (300308.SZ) 新易盛 (300502.SZ) 东山精密 (002384.SZ) 剑桥科技 (06166.HK) 剑桥科技 (603083.SH) 天孚通信 (300394.SZ) 光迅科技 (002281.SZ) 长芯博创 (300548.SZ) 中科飞测 (688361.SH) 中微公司 (688012.SH) 北方华创 (002371.SZ) 沪硅产业 (688126.SH) 安集科技 (688019.SH) 江丰电子 (300666.SZ) 新宙邦 (300037.SZ) 艾华集团 (603989.SH) 寒武纪 (688256.SH)
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📰 研报摘要

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本次会议由天风证券主办，旨在分析 2026 年 7 月 AI 板块深度回调后的中短期趋势。会议认为 AI 产业底层逻辑稳固，未来 3-6 个月将由 GPT-6 等新模型发布、通用 Agent 驱动的 Token 消耗增长以及应用场景向金融、法律等领域拓展来验证。资本开支方面，全球科技巨头 Capex 预计 2026 年达 7000 亿美元且负债率健康，算力供需持续紧张。细分赛道上，腾讯在应用层分发逻辑中受益；基础设施层光互联景气度高，800G 已大规模商用；硬件端扩产成为核心主线，设备与材料环节弹性较大；软件与 AI 安全迎来基本面拐点；AI 医疗与脑机接口在政策与商业化方面共振。风险点包括短期交易结构扰动、公募基金科技持仓过高以及流动性收紧。