A 股流动性供需分析：ETF 显著放量与南向资金流入扩大

本报告分析了 2026 年 7 月 A 股市场的流动性供需状况。资金供给端，权益基金新发规模有所回落，两融资金出现 2225 亿元大幅净流出，电子、电力设备、机械设备行业流出居前；与此同时，股票型 ETF 获 3689.8 亿元净申购，环比大增 176.6%，中证半导体及沪深 300 等宽基 ETF 吸金显著。资金需求端，股权融资规模升至 796.2 亿元，产业资本净减持规模收窄，南向资金净流入 658 亿元显著扩大，受美 CPI 回落及国内高技术制造业 PMI 扩张驱动，港股配置窗口显现。综合来看，当前 A 股整体流动性供需双向恶化，ETF 申购虽对冲了两融流出，但股权融资增加与南向资金分流加剧了资金面压力。