📰 研报摘要
查看全文 ➔本文复盘了2026年7月下旬超长债市场行情，指出当前30年期国债收益率的下行主要由券商、公募及私募等“交易盘”主导，配置型机构（大行、保险）因点位缺乏吸引力普遍缺席。核心观点认为，交易盘通过拉长久期获取资本利得，但30Y活跃券处于切换期，且央行通过隔夜逆回购“削峰填谷”抹平了波动套利空间，当前交易空间已接近尾声。市场正处于国内数据真空期，叠加海外油价上涨对美联储降息预期构成挑战，需警惕后续若有政策利好落地可能引发的“利好出尽”止盈风险。未来关键观测节点为8月中旬新债26附息国债06的发行及其对市场格局的影响。