高盛：中国光伏行业下半年景气度走弱，关注估值触底下的结构性机会

本报告分析了中国光伏行业面临的挑战与结构性机遇。受全球需求疲软及产能出清缓慢影响，行业景气度在2026年下半年后预计持续承压。高盛下调了2026-2030年产业链价格预测及盈利预期，认为行业将处于长期较低产能利用率环境。尽管整体面临逆风，但部分细分领域已出现估值触底迹象。高盛建议采取选择性投资策略，优先看好杭州首创（胶膜）、信义光能与福莱特玻璃（光伏玻璃）及隆基绿能（高效组件）。其中，玻璃环节因供需改善及龙头企业成本优势，具备较好的反弹潜力；多晶硅及常规组件环节维持谨慎。