📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告更新了对意法半导体（STMicroelectronics）的投资观点。公司二季度营收略超预期，但在重组成本及减值影响下，EBIT低于预期。主要结论包括：需求能见度持续改善，AI数据中心需求强劲，公司将2026年数据中心营收指引提升至10亿美元以上，并预计2027年超过20亿美元；AI基础设施需求持续增长，受益于800G和1.6T可插拔光模块业务。库存正回归正常，产能扩张特别是300mm产线进展顺利，以支持微控制器（MCU）和AI业务增长。公司预计下半年毛利率将逐步改善，尽管短期面临制造重组成本压力。维持“中性”评级，下调12个月目标价以反映估值周期滚动，主要风险在于消费类半导体库存调整节奏及碳化硅（SiC）市场竞争变化。