📰 研报摘要
查看全文 ➔老铺黄金发布 2026 年上半年盈利预警，预计收入为 198-205 亿元人民币，净利润为 43-44 亿元人民币，均低于高盛此前预期。二季度业绩疲软主因销售压力大于预期，以及为推动门店升级和品牌建设导致的运营去杠杆；同时，线上渠道销售大幅下滑影响了利润率。公司近期已在部分门店尝试通过叠加会员折扣等策略以改善客流。高盛下调公司 2026-2028 年净利润预测 14%-15%，并将目标价从 650 港元下调至 560 港元，维持“买入”评级。报告指出，若金价后续走强及消费情绪回暖，销售端表现有望改善。后续关注重点包括下半年销售趋势、毛利率调整情况、应对金价波动的定价策略及股东回报计划。