📰 研报摘要
查看全文 ➔高盛宣布即刻起放弃对TCL中环（002129.SZ）的覆盖，最终评级为“卖出”，12个月目标价定为3.2元。其核心看空逻辑主要基于三点：首先，随着一级厂商内部硅片自给率提升，硅片可触达市场规模缩小；其次，公司资产负债表压力较大，但模组业务扩张计划激进；最后，在平均售价（ASP）下跌的背景下，资产减值风险升高。报告提供了至2028年的财务预测，并指出潜在风险包括市场需求超出预期、ASP提前企稳及模组业务进展好于预期。
高盛宣布即刻起放弃对TCL中环（002129.SZ）的覆盖，最终评级为“卖出”，12个月目标价定为3.2元。其核心看空逻辑主要基于三点：首先，随着一级厂商内部硅片自给率提升，硅片可触达市场规模缩小；其次，公司资产负债表压力较大，但模组业务扩张计划激进；最后，在平均售价（ASP）下跌的背景下，资产减值风险升高。报告提供了至2028年的财务预测，并指出潜在风险包括市场需求超出预期、ASP提前企稳及模组业务进展好于预期。