📰 研报摘要
查看全文 ➔高盛对 Booz Allen Hamilton (BAH) 发布的 F1Q27 财报进行点评。报告显示，BAH 第一季度营收为 28 亿美元，同比下降 4%，符合市场预期；但盈利能力有所提升，调整后 EBITDA 利润率为 11.9%（同比增长 130 个基点），调整后 EPS 为 1.81 美元，均高于共识预期。公司重申了 FY27 全年指引，预计营收在 112 亿至 117 亿美元之间，调整后 EPS 在 6.00 至 6.35 美元之间。尽管利润率近期带来正面影响，但报告预计第二季度营收将继续承压，特别是民用部门将出现两位数环比下降。高盛维持对 BAH 的“出售”评级，将 12 个月目标价上调至 68 美元。核心风险包括美国国防部及政府支出优先级、合同条款与利润率、新订单签署情况以及资本部署效率。