精智达 2025 年年报交流及 2026 年经营展望会议纪要

摘要： 本次会议为精智达管理层关于 2025 年年报回顾及 2026 年经营展望的交流会。公司受益于 AI 驱动的半导体（尤其是存储）扩产需求，业绩增长强劲，并在高速测试设备等核心领域取得关键技术突破，致力于打造国际领先的平台型测试设备企业。

核心观点/结论：
公司处于高速增长期，2026 年初步营收指引为 15-20 亿元，综合毛利率目标提升至 45% 以上。公司通过龙华基地的产能扩张和上海基地的前沿技术研发（重点布局 HBM、算力芯片测试），构建技术护城河。

经营与财务要点：

1. 业绩表现：2025 年收入同比增长超 40%，其中半导体业务占比接近 60%，同比增长超 150%。
2. 产品线进展：拥有存储芯片、算力芯片测试设备、探身卡、Micro LED 及 AMOLED 检测五大产品线。9G 高速 FT 测试机已量产交付，正稳步推进 18G 产品及 1.6G SoC 测试机落地。
3. 订单情况：2026 年初取得单笔超 13 亿元的大单，全年保守预期订单在 35 亿元左右，且存在上修空间。

催化剂与风险：

1. 催化剂：HBM 及算力芯片测试设备的重大突破；1.6G SoC 测试机落地；国内存储领域客户的全面覆盖与放量。
2. 风险：研发投入高企对短期利润的影响；产能扩张进度与下游客户需求匹配的风险。