📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析 2026 年 7 月市场风格从“预期博弈”向“业绩验证”切换的特征，指出科技板块（尤其是 AI 算力、半导体、消费电子）在 6 月极致演绎后出现深度回调，目前处于消化估值压力的阶段。中报业绩预告显示，整体预喜率约 45.2%，其中半导体、非银金融、有色金属预喜率领跑。宽基指数方面，中小盘公司（如中证 2000）的盈利增速显著高于大盘股，底部修复趋势得到确认。报告提出三条行业配置线索：一是海外算力链（光模块、PCB、服务器），认为其属业绩好但跌多的错杀方向；二是 AI 上游涨价资源品（有色、化工），具备强确定性和防御属性；三是低位补涨方向（非银金融、创新药、AI 应用）。风险提示包括科技板块拥挤度消化时间、海外波动传导及中报实际业绩低于预期等风险。