金字火腿：传统火腿主业稳健，布局光模块电芯片开启第二成长曲线

报告深度分析了金字火腿的经营现状与战略转型。公司主业火腿业务通过渠道多元化和产品即食化、休闲化转型实现稳健发展，2026年投产的“超级工厂”将提升制造标准化能力。在第二曲线方面，公司凭借新实控人背景，通过子公司金字半导体入股高速电芯片厂商中晟微，布局数据中心光模块产业链。中晟微作为单波100G及以上高速互联芯片领先供应商，技术矩阵涵盖TIA/Driver，有助于增厚公司利润。报告首次覆盖，看好公司消费+科技双轮驱动的长期空间，给予“增持”评级。预计2026-2028年归母净利润分别为0.23/0.26/0.41亿元。